Netflix是一家美国的娱乐公司, 由Reed Hasting和 Marc Randolph于1997年共同创立. 公司开始时提供视频点播,流媒体和DVD邮寄销售服务, 2013年扩展到电影与电视剧制作和网上传播领域.
在Netflix公司进行开拓的1999年,公司的目标是扩大会员数量以开发在线租碟市场. 公司通过销售”无到期日""无逾期费用""无邮费"的”三无"会员来提高客户数量, 会员费为每月19.95美元. 在会员数量急剧扩张的同时公司背上了巨额的债务. 2006年被认为是流媒体元年,此时的互联网技术越发成熟, 款待普及,为流媒体技术的广泛应用打下了基础. 一种新的网上视听娱乐模式, 视频点播(video on demand)，在推出后得到了市场的欢迎。这种内容点播技术具有当时传统有线电视所没有的很多优点，例如允许用户个性化的设置，无广告，跨平台内容传播以及价格低廉。Netflix 顺应潮流推出了这种服务，公司获得了极大的发展。2013年公司开始向影视业上游发展，开始进入电影电视剧制片领域，大力投入内容领域的生产，对内容进行投资。同时，公司没有把提升收入的方法放在广告和公关这种可能降低用户体验和消耗平台潜在价值的方式上，
而是以内容为驱动力培养付费会员，由 to B的模式转变为 to C的模式，因而广告收入占比下降，会员收入上升，依靠优质内容带动会员付费。
通过对Netflix的商业模式的分析，可以发现Netflix在竞争中的优势，而其中的第一点和第五点则可以视作Netflix 的“护城河”.
1）对内容的投入与维持内容多样性。Netflix注重高品质内容的生产与内容的独家性，形成在市场中的某种“垄断优势”，或者“护城河”。2012年，Netflix在内容上投入12亿美元；2016年更是在内容上投入60亿美元，其中原创内容投入为12亿美元。在如此大力度的内容投入下，Netflix生产出的影视剧内容品质大幅度提高， 其被艾美奖的提名仅次于FOX电视网和HBO两家老牌影视业巨头，　开发出了众多全球闻名的影视剧IP，包括《纸牌屋》《女子监狱》《制造杀人犯》《毒枭》等，这些电视剧创造了大量观影量，推动了付费会员人数增加，其版权本身也变得极为有价值。
由于高品质内容的丰富，Netflix的用户数量不断增加，在2017年7月用户数为1.03亿。其在美国的订阅数超过有线电视，为5085万人，而同期美国本土有线电视订阅人数为4861万人。
2）上下游一体化的商业模式。在影视行业的上游，即制片业中，一个非常明显的现象即明星的强势。明星通常是一架影视制片公司的核心资产，对于广大观众尤其明星的粉丝来说，明星往往比制片公司更加有名，
观众对明星的粘性远远大于制片公司，因而制片公司，尤其是很多小型制片公司面对明星处于弱势地位。如果明星选择独立成立工作室并又有了自己的整套影视制作团队，则对原来就职的制片公司是很大的打击。
这些特点加高了制片公司的运营成本，削弱了其竞争力和话语权。
Netflix进入上游制片行业后，选择利用其已有的在下游播放领域中的优势，通过上下游一体化，即自制内容加上独家播放的方式，增加用户对于Netflix公司本身的粘性。这种模式后来也被其他来自于影视产业链上的不同区域的公司，甚至主业非影视行业本身的公司所采纳，例如HBO的HBO now和HBO Go，以及迪士尼，21世纪福克斯和COMCAST共同控股的HULU/HULU Plus平台。
3) Netflix的流媒体订阅服务具有排他性的特点. Netflix从ESPN手中买下比赛赛场版权, 进行独占式地电视转播并围绕赛事制作节目内容, 从而推高订阅率. 而与此同时, HBO和Fox新闻网的节目内容则缺乏这种封闭性, 他们的内容也同时可以在有线电视和别的平台获取. Netflix的内容支出在扩大,而内容数量则并没有扩张很多,它减少了和其他平台重复播映的内容,将预算用在了增加独家内容上,生产”排他性内容”.
4）观看体验上的提升。Netflix利用下游视频网站的优势，通过给用户提供海量内容和一次性放出一季电视剧的运营方式，
拉近和传统制作公司的差距。利用互联网公司在内容分发渠道上的规模优势和灵活性提高用户的体验。
5）技术与大数据的应用。Netflix尤其开发和推广了O2O和IT技术。Netflix公司本身即属于技术公司做视频，技术强大。这些新技术的应用提升了观看体验，使观众能够享受到高清和流畅的视频。另一方面，在面向用户推荐内容上，投其所好，通过大数据技术和对不同内容有针对性地算法控制，向用户推荐可能符合其偏好的内容，用来增加点击量和用户粘性。
6）在财务上的控制与处理。Netflix的商业模式在盈利大幅度增长的同时，也造成了负现金流流入，给公司事实上造成了财务压力。
为了应对激烈的竞争，Netflix向上游内容大量投入，产生了大量的现金流出。 在2016年第二季度，公司现金流出2.26亿美元。公司采用了费用资产化的方式，把烧钱拍片花掉的现金不计入费用，而是将其基本化后摊销。大量的现金支出未被费用化导致非现金资产增加，通过公司的损益表部能够看出公司花费了多少资产，但通过现金流量表则能看出公司的大额现金支出。在其财务报表中，addition to streaming content assets(流媒体内容资产增加）和 changes in streaming content liabilities (流媒体内容负债变化）两项的差值即等于其花费的现金数量。