影视项目溢价投资该怎么玩？

影视项目溢价投资在影视圈是很常见的一种投资模式。

有朋友说这个很简单啊，原价多少、溢价多少写清楚就行了。这事还真没这么简单。

▌什么是影视项目的溢价投资？

影视项目的溢价是什么？简单讲就是，影视项目估值升高，层层加码。



影视项目的溢价投资也有可能发生在项目全流程的任何一个环节，无论是剧本阶段的组局，还是开拍前，或者是成片前后，甚至是发行阶段的保底发行。

影视项目越早期的市场风险就越大，比如剧本还没写出来，编剧、导演、制片、监制、主演都还没有敲定，知名出品方或发行方还没进入项目，这个时候项目的风险是非常大的。最早期进入的投资方类似于天使投资方，投资小但风险更大。

等到项目盘子码得差不多了，投资款基本都到位了，主创人员基本都到位了，快要开机了，此时项目的风险要降低了些。能看到点胜利的希望曙光了，此时进入项目的价格要高些也是理所应当的。影视项目溢价是“黄牛党”？

▌溢价是万恶的黄牛党？

溢价还不是可恶的“黄牛党”，而是一种资本游戏规则。

影视项目能否溢价，能溢价到多少，这其实是市场的选择。

不是所有的项目都能高溢价，项目能否溢价取决于项目的主控方的运营能力和投资方对项目的判断。

也不是所有的项目你想通过溢价就能投资进去。一般来讲，能通过溢价投资进入的，靠的不仅是资金，还有和项目主控方的关系以及背后一定的资源。

如果没有溢价机制，很多只有资金没有影视资源的投资方会丧失很多好的影视项目投资机会，而作为联合出品方是很多投资新人进入影视行业的必经之路。

接受溢价的一方也不是“人傻钱多速来”，在溢价进入项目的时候都会对项目风险进行评估，进入项目之前会判断项目的实际成本、预计收益率。没有哪个投资方会选择做活雷锋，白白来给项目送溢价的。溢价投资是买卖双方的供求共同促成的一个市场现实。



▌几种存在问题的处理方式

➤方式一、阴阳合同约定溢价投资

比如甲乙的合同约定：项目初始价格为5000万元，是项目拍摄制作总预算，不包含宣发费。甲乙双方分别有50%的投资份额。

然后甲以项目8000万元的价格溢价给丙，丙方以800万元的投资取得10%的项目份额。甲丙双方在合同中约定“项目拍摄制作总预算8000万元，不包含宣发费；丙方以800万元的投资取得10%的项目收益权份额”。

这样操作是存在很大的问题的。在两份合同中对于项目的总预算做了不同的约定，会导致在甲方向丙方进行项目结算时发生问题。


如果按照5000万元预算与丙方结算，丙方的投资比例可能需要增加调整为16%（800万/5000万元）或者向丙方返还300万元投资款。

如果按照8000万预算与丙方结算，甲乙方的实际支出决算表与甲丙方的不同，就需要造假数据，这可能涉及合同欺诈甚至是刑事诈骗。

对于本来要享受溢价的一方来讲，这么操作实在是增加了不必要的风险。

➤方式二、溢价投资约定成股权

项目总估值为5000万元，分100股，每股50万元，丙方认购20股，出资1000万元，占股20%.......

拜托，这是项目投资，不是公司入股，股权是公司法上的概念，不应该出现在项目投资中的。而且仍然会存在各个合同约定的项目总投资预算不一致的可能性。

➤方式三、溢价情况在合同中说明

“项目总投资原价多少，双方议定价多少，投资方投资多少，占___%收益权”如此约定可以简单明了，不过问题是有时候对方不同意项目溢价签约或者明知是溢价，但不方便在合同中直接注明是溢价投资。

故此种方式仅可以在双方都同意写明溢价投资的时候采用。



▌张律师建议这么玩

那么，到底如何能把项目溢价出去，还尽可能少担风险呢？

张春杰律师曾担任几十家影视公司的法律顾问，为近百个影视项目的联合投资出品合同事宜提供法律服务。鉴于以上各种处理方式的弊端和风险，建议不在合同中约定明确项目的总投资情况，简单约定为投资方出资多少，享有项目____%的收益权。

不过此种约定时，投资方可能会提一系列的条件，比如主创人员必须用某某某，项目实际投资不低于多少，如存在项目超支的，由项目溢价方自行承担，溢价投资方的权利权益保持不变等。至于能接受到什么程度，就需要看项目情况和自身承受能力了。

如果够硬气，也可以约定明确项目的总投资是多少，对方投资方出资多少，享有项目____%的收益权。如果项目超支了，对方投资方按收益权比例进行追加。

项目交易都是很灵活的，完全看双方的地位和不同的要求，灵活把握合作方式和合同条款。