【原创】王思聪弃权任泉退居二线 明星风险投资为何受阻？

       2016年8月1日，中国证券投资基金业协会开始对私募基金进行大清洗，各大明星公司接连中招，其中王思聪旗下普思投资主动弃权、黄晓明名下明嘉投资被清理，当然其中最引人注目的当属Star VC公司，不仅因其背后有任泉、李冰冰、黄晓明、章子怡、黄渤等大腕的加盟，更重要的是其最近翻出了一个大举动：早前宣布息影而专注于做投资的任泉不再任职高层，仅担任股东。“退居二线”引发了行业内极大的关注，明星风险投资受阻成为新的热门话题。

        接下来，我们就以Star VC公司为例，探究当下风险投资面临的种种限制。

Star VC是一个什么样的公司？
                                          
        很多人都知道Star VC是由任泉、黄晓明和李冰冰筹建的一家公司，但这是一个什么样的公司、具体做什么、目前有了哪些成绩恐怕并不是十分清楚。
        实际上Star VC的中文名称是北京大咖联盟投资管理合伙企业（以下简称“北京大咖联盟”），要理解其性质，首先要梳理一下其发展历程。

何为VC？

        VC（Venture Capital），即为风险投资（又称“创业投资”），是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本，是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
        由此可见，Star VC实质是一家风险投资机构，主要是在企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态，以收回投资。

Star VC发展历程

        Star VC成立之后经历了以下几个过程：

                             

        Star VC投资项目及成绩
                                           
        Star VC成立后，开始迅速出击，两年来对外投资项目包括秒拍、韩都衣舍、坚果电影院、明星衣橱、财加、融360、每日视界、商汤科技等8个项目，涉及短视频、女性时尚电商、互联网金融、人工智能等广泛领域。
     （1）韩都衣舍目前已获批登陆新三板，变现渠道打通。秒拍C轮融资5000万元的时候，Star VC出现在了跟投的名单之中。
     （2）2014年8月那场“冰桶挑战”，让秒拍一夜爆红。2015年秒拍又开发了小咖秀。据了解，此前秒拍的估值曾达到了10亿元。
     （3）2015年5月，Star VC宣布战略入股明星衣橱，这款女性时尚电商APP在创立三年的时间中，共积累5000多万女性用户。但在今年6月份，明星衣橱一度陷入了融资不顺利又拖欠员工工资的舆论漩涡之中。
     （4）Star VC于2015年4月和10月分别投资了互联网金融平台“财加”和在线金融搜索平台“融360”，其中财加此前曾估值为25亿港元，同时太平洋实业以24亿港元价格收购财加96%股权收购，Star VC也间接成为了香港上市公司的股东。

一切都源于那项规定

        2016年2月5日，中国证券投资基金也协会（以下简称“中基协”）发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（以下简称《公告》），对备案私募基金、提交财务报告、提交法律意见书、私募基金高管人员基金从业资格等方面做了详细的规定。
        正式基于这一规定铺展实施，明星加持下的Star VC自然受到了媒体的广泛关注。4月6日，有多家媒体对Star VC存在的众多问题进行了披露，其主要集中于以下三点：

       任泉不具备证券从业资格
        按照《公告》的规定，从事非私募证券投资基金业务的各类私募基金管理人，至少2名高管人员应当取得基金从业资格，其法定代表人\\\\\\\\执行事务合伙人（委派代表）、合规\\\\\\\\风控负责人应当取得基金从业资格。
而根据此前中基协披露的消息，任泉是Star VC唯一公开的高管，职务为“执行事务合伙人（委派代表）”，且任泉尚未取得基金从业资格，很明显不符合中基协相关规定，这成为横亘在Star VC面前的一个最重要的硬性门槛。
        无相关基金备案产品
        在私募基金备案方案，《公告》同样提出约束，要求对三类私募基金实施注销备案：
       （1）新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的；
       （2）已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品，在2016年5月1日前仍未备案私募基金产品的；
       （3）已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品，在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的。
        根据中基协网站相关资料显示，虽然Star VC成立于2014年，但直至2015年9月10日才开始等级涉足私募基金，且当时尚未有任何基金产品备案。换句话说，Star VC必须在今年8月前备案一只产品才能够保住现有的备案位置，避免被注销。

        注册办公地无法联系
        除了以上两点直接威胁到未来发展的硬性不足之外，Star VC在公司组织形式上也被大众诟病。自2016年1月18日起，就有第三方评价结构指出Star VC存在经营异常的现象，其主要原因在于“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。注册地址的电话不存在，办公地点的电话处于占线状态。

        此次都发生哪些变化？

        企业高管易主

        这两天Star VC最引人关注的当属高管的变动。
        根据中基协公示信息显示，Star VC的高管已经变更为刘丹及段文琦，两者皆已取得了基金从业资格。其中，刘丹担任执行事务合伙人(委派代表)，段文琦担任合规风控负责人，已符合中基协规定。而原执行事务合伙人(委派代表)任泉不再担任该职务，仅继续留任股东。
据悉，刘丹此前在上海强胜影视文化传媒有限公司担任媒介经理，2016年5月开始担任Star VC执行事务合伙人委派代表。有趣的是，上海强胜影视文化传媒有限公司的股东名单中，也包括了任泉。

        法定代表人与股东变更

        今年6月27日，Star VC的法人也发生了新变化，原本的法人为深圳市厚德前海基金管理有限公司，变更后的法人是宁波梅山保税港区大咖联盟投资管理有限公司，且也顺势成为投资人之一。需要注意的是，宁波大咖联盟其成立时间是2016年6月1日，法人代表是刘昊，股东是任泉，同时任泉还担任执行董事一职，可以说仍然掌握着一定的实权。同时，股东中，黄渤与章子怡也超越了黄晓明与李冰冰，与任泉一起成为前三股东。

        成立新的私募基金产品

         由于必须备案私募基金产品的硬性规定， Star VC必须在暂行办法实施后成立新产品，才能避免被注销取缔。事实也证明了这一点， 7月15日，Star VC赶在了最后期限的前半个月，踩着红线备案了北京众咖投资管理合伙企业（有限合伙）基金项目，算是完成了对基本条件的满足，成功的跨越了这一门槛的限制。

        变更登记及经营场所

        相关消息被媒体爆出后，4月19日Star VC紧急进行了住所或者经营场所的变更登记，一直到6月24日，相关机构才将其从经营异常的名录中去除。

        Star VC频繁大举动的原因

        通过以上的种种分析，我们可以很明显的感觉到，Star VC最近动作不断，无论是高层变动，还是成立新的私募基金产品，其原因只有一个：确保8月1日之前完全符合中基协的相关规定，以求平稳度过8月1日审查大关，避免被取缔。
        虽然《公告》也规定了被注销登记的私募基金管理人若因业务需要，在符合要求的情况下，可重新申请私募基金管理人登记。但显然大多数机构并不愿再接受 “二茬罪”。
        高管变更费本身牵扯到众多的利益，而在此其情况下的变动更加有值得把玩的意味。实质上，此次任泉“退居二线”仅仅是个意外，在于其本身并未成功取得基金从业资格，为不牵连Star VC公司本身才做的一个让步。对比于同样担任高管的胡海泉（羽泉组合成员之一）在通过基金从业资格后中基协立即修改了相关资料，这一原因更加的明显。因此，不必过度放大这件事对Star VC的影响，一旦任泉通过了一年多次的从业资格考试后，再度杀回原有职位也未可知。

        除了Star VC，还有哪些企业受影响？

        虽然此次人士变动对Star VC本身来说，并没有太大的实质性影响，但却实实在在的反映了当下私募监管趋严的整体环境。
        实际上，中基协在这一问题上也没有表现出丝毫的手软，8月1日期限已到，中基协便开始了相关不符合规定企业的清理，当日已备案的私募基金管理人数量为16494家，较7月31日晚间减少8248家，加上该第一阶段被注销机构及期间主动申请注销登记的机构数据，私募新规公告实施以来，累计超过1万家机构已被注销私募基金管理人登记。
        而除了Star VC以外，很多明星创投公司都受到了此次调控限制的影响。备受关注的自带网红IP的私募基金中，王思聪旗下的普思资本因从业资格和基金产品的影响，于7月28日发布申明主动弃权基金备案；黄晓明的北京明嘉投资管理有限公司已被清理，在中基协官网上显示无备案信息；而胡海泉所在基金也通过考取基金从业资格及在暂行办法实施后成立新基金的方式“过关”。（影视风控研究员：黄杰）

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